时间：2025-07-27 22:50:35 浏览量：
复盘2024消费各赛道的涨跌幅，24年大消费板块表现分化，家电和汽车在以旧换新政策和外销拉动下表现可观，商贸零售板受益于12月中央经济工作会议大力提振消费的政策导向叠加首发经济、超市调改等逻辑催化，年末发力，实现较好涨幅。
其他消费板块均表现承压，社会服务、纺织服装、轻工制造、食品饮料、美容护理、医药生物年内均不同程度下跌，行业排名靠后。
我们重点跟踪商贸零售/社会服务/美容护理板块分+13.69%/-5.11%/-10.34%,在申万31个一级子行业中分别排名第7/24/29,均未能跑赢沪深300年度14.68%的涨幅。
社零2024年温和增长，餐饮收入增速好于商品零售额增速，家电、体育娱乐用品、通讯器材品类增长领先。
2024年社会消费品零售总额同比增长3.5%,其中餐饮收入增速5.3%,好于商品零售额3.2%的增速。商品零售中必选整体好于可选，而受到以旧换新政策、谷子经济崛起等因素影响，可选消费中家用电器/体育、娱乐用品类/通讯器材类分别增长12.3%/11.1%/9.9%。
2024年化妆品市场承压，全年小幅下滑，社零中化妆品增速是过去20年中唯二下滑年份。2024年整体消费承压的背景下，化妆品市场由增转跌，根据青眼《2024中国化妆品年鉴》,2024年化妆品市场7746.45亿元，同比下滑2.8%。
社零中，限额以上单位化妆品2024年同比-1.10%,是过去20年以来唯二下跌年份。分月度来看，24年整体月度增速波动较大，主要受到大促周期错位影响。平销方面，2/3月增速分别为4.0%/2.2%,三季度平销增速下滑，7/8/9月增速分别为-6.10%/-6.10%/4.50%。大促方面，根据累计增速推算5-6月增速为-0.8%,10-11月为-2.3%。
24年医美行业增速放缓，据第三方预估全年增速约为10%,其中客单价有所走低，25年增速有望有所修复。复盘2024年医美行业，受宏观环境影响，行业整体增速有所放缓，根据艾尔建及德勤预测24年医美市场整体增速达10%左右，虽然依然维持了双位数的增长，但相比其推算的2023年20%增速有所放缓。
考虑到医美渗透率提升逻辑和多元化品质医美需求驱动，艾尔建及德勤预计未来四年市场有望保持10-15%的复合增速，在消费赛道中依然保持了相对优势。客单价方面，2024年医美消费延续2023年的态势，消费额高开低走，追美数据平台数据显示，下半年客单价同比下降30.9%,医美消费总量同比增长27.1%。
