嘉实基金、交银施罗德、景顺长城、天弘基金、易方达、红杉资本、睿郡资产、富国基金

　　1、公司刚交出了亮眼的财报，基于2024年度和2025年一季度业绩表现，展望未来发展战略？

　　答：2024年，公司是国内首个营收突破百亿的美妆公司，营收同比增长21.04%，归母净利润同比增长30%。基于过去的长期积累和对未来的信心，公司提出了“双十战略”——在未来十年跻身全球化妆品行业前十。对于公司来说，还有很多的品类、赛道以及投资机会都在考虑中。

　　答：目前公司在中国市场的市占率，对比中国化妆品市场排名第一的同行美妆公司的市占率，还有很大的提升空间，还有很多的机会；就主品牌珀莱雅来说，在现有成熟系列如红宝石、双抗的基础上，公司会重点发展源力、能量、美白、底妆等系列，在研发和产品的加持下，持续拓展机会品类，完善品类布局，同时做好产品和消费者之间的联动，提升购买率和客单价。

　　答：线上：渠道内还有很多机会，公司正在积极开拓机会品类，丰富产品矩阵，强化品牌力、产品力，持续争取平台资源；渠道的核心主要是提升各平台的运营能力，对各平台持续精细化运营。

　　线下：线下也有很多渠道机会点，公司持续关注线下渠道新形式，挖掘机会点，持续布局。

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　　答：护肤：主品牌珀莱雅，坚持科学护肤理念，针对年轻白领女性群体，持续做好人群拓圈，功效拓展；悦芙媞，定位“油皮护肤专家”，拓展从单一的油皮功效进阶复合功效的油皮护理，为年轻油皮提供针对性解决方案；科瑞肤，高功效型护肤品牌，功效更严肃，更体现科学方向；圣歌兰，源自抗皱胜肽世家，引领胜肽抗老进程，提倡探索皮肤科学。

　　彩妆：彩棠，专为中国面孔定制的专业化妆师品牌，以“中国妆，原生美”为品牌核心理念，聚焦专业彩妆领域；原色波塔，定位“眼部彩妆专家”，针对Z世代年轻人群，更个性化，呈现朋克美学。

　　洗护：Off&Relax，定位“亚洲头皮健康养护专家”的洗护品牌， 针对中高端人群，主张情绪美学；惊时定位专研头皮微生态的功效洗护品牌，价格更亲民。

　　答：出海方面，今年会有更实际的举措，先聚焦东南亚，我们会开发更适合当地人需求的产品；渠道方面我们也会和本土渠道商进行合作；品牌方面，比如悦芙媞品牌，价格和功效更匹配当地的消费水平和年轻人消费需求，我们会针对当地市场做本土化的创新。

　　投资方面，我们希望能够通过投资丰富我们的品牌和产品矩阵，对现有品牌和品类起到补充作用，核心是要满足消费者不同价位、不同场景、不同人群的需求。

　　重点机构：交银施罗德基金、嘉实基金、华夏基金、富国基金、易方达基金、兴证全球基金、天弘基金

　　回答：根据2025年一季报，一季度实现营收130.04亿，同比减少25.45%。归母净利润4.90亿元，同比减少69.87%，扣非归母净利润3.43亿，同比减少74.64%。

　　2、 公司一季度营收及毛利率同比下滑的主要原因是什么？如何展望公司全年的毛利率趋势？

　　回答：受市场竞争以及供应链成本综合影响，公司2025年一季度营业收入及毛利额有所减少。公司的毛利率受竞争格局、成本变化、公司策略等因素综合影响，未来我们会根据成本变化和市场竞争等动态做调整，保持财务健康的毛利率水平。

　　回答：移动互联业务依托公司手机流量基础持续深耕，借助中台能力，赋能用户产品，打造用户产品矩阵，通过不断优化产品体验、拓展生态合作及业务创新，探索适合新兴市场的产品商业模式及用户增长模式，为新兴国家市场的数字化生态建设持续赋能。

　　在 OS 系统及移动互联网产品服务领域，公司通过洞察市场本地化需求，深耕建设本地化服务和内容合作，并依托于公司市场占有率，形成高流量的应用产品矩阵。公司针对新兴市场存在流量成本高、网络不稳定、带宽低、内存配置低等特点，自主研发了流量节省、弱网网络连接、内存融合、感知调度、本地化小语种语音识别、AI 环境声降噪、AI 声纹降噪、画质增强等技术。同时，公司手机均搭载了基于Android系统平台二次开发、深度定制的手机智能终端操作系统(传音OS)，深度洞察新兴市场用户在社交、效率办公、影音等场景体验构建，围绕传音OS，开发了应用商店、广告分发平台、手机管家等应用程序。

　　4、 简要介绍公司在AI方面的布局情况，如何看待后续AI和硬件产品的结合？

　　回答：2025年3月，传音控股旗下手机品牌TECNO亮相2025 世界移动通信大会(MWC)，呈现以 AI 为引领的全产品生态：发布CAMON 40系列智能手机、MEGABOOK S14笔记本电脑、AI Glasses智能眼镜三款新品。TECNO CAMON 40系列集成了前沿的AI影像技术和实用AI功能。例如，AI Writing功能为高效写作提供了有力支持；Ella语音助手凭借One-Tap Screen Query和Ask Ella功能，让用户能够简化指令轻松拨打电话、创建日程、识别图文以及进行智能导航等操作，进一步解放双手，提升了交互效率。MEGABOOK S14 集成了TECNO AI技术升级后的Ella智能助手，AI驱动的PPT自动生成、AI图像搜索、智能相册，以及支持多语言的离线会议转录功能，重新定义办公场景。TECNO AI Glasses Pro搭载5000万像素高清摄像头与Micro LED显示屏，支持多种语言的实时翻译及 AI 信息摘要功能，在250mAh的电池、AI ISP影像芯片以及快速充电技术加持下，可提供长达8小时续航与沉浸式音效，为用户带来全天候智能交互体验。

　　公司持续推进技术创新，不断创造差异化用户价值，构建在影像、AI、充电、基础体验等技术航道的核心能力，打造差异化和本地特色的智能体，深度融合OS场景，在创新交互和本地化需求满足等方面突破，为新兴市场用户带来更好的智能化体验服务。公司围绕新兴市场本地化用户的扩品类需求，利用AI技术，通过打造互联互通、跨端协同、软硬件平台的能力，构建多端互联的智能生态，满足消费者需求。移动互联业务继续紧密围绕公司战略目标，持续加强与公司内外部各方的协同及赋能，在云计算、大数据和数字营销领域深化合作，深入探索AI新方向赛道，积极探讨合作机会。移动互联将加快产品矩阵的孵化与迭代，以技术创新、小程序及AI为锚点，持续赋能新兴市场国家的商业合作伙伴。

　　回答：公司销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家，目前新兴市场人口基数超过40亿，部分国家经济发展水平较低，人均手机保有量及智能手机渗透率低于成熟市场，仍有从功能机向智能机的结构性升级需求，功能机换智能机仍然是新兴市场驱动智能机市场增长的一个重要因素。

　　回答：扩品类业务方面，公司基于新兴市场用户痛点场景，做好产品价值选择，提升产品创新和产品体验。在渠道端，公司深化数字化变革，打造“线下+线上”立体布局，推进重点市场的零售布局，优化电商平台与社交媒体运营。公司加快渠道数字化变革和渠道模式创新，缩短渠道链路以提升运营效率，进一步融合并提升多品类的协同价值，推进扩品类业务生态布局的发展；通过 AIoT 生态的深度整合与渠道高效运营，持续扩大扩品类业务的规模效应与品牌势能，实现公司扩品类业务的健康经营和长期发展，逐步构建AIoT智能生态。

　　答：2024年，分业务线来看，新型显示业务线毛利率有所下降，主要系产品结构的影响，该年度验收产品来自于毛利率相对较高的Cell段产品占比较2023年度有所下降，与此同时，半导体业务线收入占比大幅上升至超过30%，实现公司收入结构战略调整，该产品线中的测试机产品由于核心部件自主化持续推动落地，毛利率较2023年有所上升。

　　2025年一季度，半导体业务线收入占比继续提升至超过70%，产品结构上毛利率仍在爬坡阶段的部件类占比有所上升，导致整体毛利率有所波动，新型显示业务毛利率水平由于海外市场毛利率水平较高而提升。

　　各业务线将持续推动高毛利率产品占比，2025年全年毛利率水平预计较为乐观。

　　2.关于半导体业务中的CP测试机和FT测试机的预计验证完成时间及今年的整体订单展望？

　　答：目前，CP和高速FT测试机正处于最后验证阶段并与客户沟通，进展顺利且符合预期，其中关键 ASIC芯片已通过客户认可和验证，后续具体时间还需根据验证进度进一步确定。同时，公司年初已发布FT设备研发进展公告，并将持续关注关键产品的研发进展，及时与市场公开发布相关信息。

　　答：存储测试机的核心部件自主国产化非常重要，尤其是在当前国际贸易环境下，设备及零部件国产化也是公司的重点关注方向。公司正逐步推进进口部件替代工作，这将在保障供应链安全的同时，提升相关业务毛利率水平。

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