5月29日，上海林清轩生物科技股份有限公司（以下简称“林清轩”）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中信证券和华泰国际担任联席保荐人。若顺利，林清轩将成为港股“中国高端护肤第一股”。

　　早在2020年，林清轩创始人孙来春在接受媒体采访时就表示，公司在未来5年内要拥抱资本市场，谋求上市。

　　今年2月，“上海林清轩生物科技有限公司”名称变更为“上海林清轩生物科技股份有限公司”，同时公司董事长孙来春的职务调整为董事长兼总经理。股改完成，标志着林清轩迈出了上市第一步。

　　林清轩敢于迈向资本市场，其底气既得益于品牌当下已然成熟且稳固的市场格局，更源于其在渠道拓展与产品布局两端构建起的综合战略体系。

　　从林清轩披露的招股书数据来看，2022年至2024年期间，公司营收呈现出稳健且快速的增长态势，分别为6.91亿元、8.05亿元、12.1亿元，复合年增长率高达32.5%。值得一提的是，2022年林清轩成功实现扭亏为盈，净利润达8451.8万元，而到2024年，净利润更是大幅跃升至1.87亿元。令人眼前一亮的是，在2022至2024年，林清轩的毛利率分别为78%、81.2%和82.5%。

　　在渠道布局上，林清轩线上线下齐头并进，保持不错的增幅。招股书显示，2022年至2024年，线年占比达59.1%；线亿元，保持增长态势。截至2024年，林清轩在全国100多个城市开设了506家门店，其中超95%的门店位于购物商场。其中，直营性质的线%，形成了密集的线下服务网络。

　　在此基础上，林清轩还积极深耕CS化妆品店渠道，加大市场的渗透和覆盖。不久前，林清轩品牌联合创始人孙福春公开表示，林清轩要将CS渠道建设作为集团重要的业务单元，并不断强化渠道投入，计划在未来五年达成“翻十倍”的阶段性目标。如今，林清轩已经在数百个城市入驻超3000家门店，不少门店深入到三线及以下区域，进一步拓宽了品牌的市场覆盖面。

　　在线上，林清轩在天猫、抖音等主流电商渠道已进行全面布局。并紧跟电商发展趋势，针对直播营销“多管齐下”，除了利用品牌直播间以及与KOL、KOC合作开展直播活动外，还打造了创始人IP。孙福春透露，目前两个创始人IP已有所突破，单场直播可以做到50万，整体转化表现优异。

　　在产品端，精华油系列是林清轩的核心产品。2022年至2024年，精华油产品收入占比逐年提升，分别为31.5%、35.3%和37%。目前，林清轩山茶花精华油已进阶至第五代，累计销量突破3000万瓶。

　　截至2024年12月31日，林清轩共有188个SKU，涵盖精华油、面霜、防晒霜等多品类。不仅如此，林清轩还专注于围绕山茶花这一特色原料进行深度研发与产品延展，例如推出山茶超胜肽、山茶超A醇等成分，并以此为基础推出了一系列具有抗衰、修护功效的产品，进一步提升了品牌在护肤领域的专业性和竞争力。

　　值得一提的是，林清轩的未来不止于林清轩品牌。招股书显示，公司正在推进多品牌战略，将根据市场趋势和消费者喜好，培育其他子品牌，包括针对年轻消费者的轻盈修护保湿护肤品牌、以芳香疗法为基础的情绪护肤品牌，以及以线下连锁店为特色的社区美容服务品牌。

　　回溯林清轩22年的发展征程，可以大致用“大胆探索，谨慎布局”八个字概括。

　　2003年，在疫情的冲击下，孙来春代理的品牌关闭中国区业务。他决定创立一个属于自己的品牌，“林清轩”应运而生。早期的林清轩，以“天然、绿色”为卖点，主打手工皂等高性价比产品，虽积累了一定口碑，但差异化竞争力不够突出。

　　2012年，林清轩迎来了品牌发展的关键转折点。当时，与林清轩合作的一家进口原料商被检出成分问题。让孙来春深刻意识到自主创新和原料把控的重要性。于是，他决心开发中国特色植物原料，将目光投向了中国特有的高山红山茶花——首创山茶花油，并提出“以油养肤”的差异化理念。

　　2016年，林清轩开启品牌的高端化进程，将发展重心聚焦于山茶花产品。与此同时，品牌也紧跟时代步伐，大力推动数字化改革。通过打通线下和线上门店，构建起完整的数据平台和生态，实现了数据的互联互通和资源的优化配置。此后，林清轩又陆续开启新零售部、数字信息中心等组织变革，为品牌的持续发展注入了新的活力。

　　2020年，疫情对林清轩造成严重打击，业绩暴跌90%。面对危机，孙来春选择挺身而出，成为第一个走进直播间的品牌创始人，在其带动下，林清轩转危为机，在淘宝首个直播购物节登顶国货好价榜，业绩逆袭成为当年的现象级品牌。

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　　随着品牌综合实力的提升和市场竞争的催化，2023年，林清轩品牌定位正式焕新为“山茶花抗老修护专家”，品牌形象、产品配方也迎来全面升级。

　　从表面来看，林清轩似乎总能“恰好”在困境中突围，迎来崭新的发展机遇。但其实一次次幸运的背后，不仅有创始团队的果敢创新，还有多年积累的硬实力在支撑。

　　以线下门店运营为例，林清轩自创立之初便坚定不移地推行线下直营单品牌店模式。花费20年摸索出一套科学且成熟的门店运营法则，成功树立起良好的店铺形象。这一坚实基础，为后续开放联营与加盟合作、进军CS渠道铺就了平坦道路。

　　在供应链端，为了确保山茶花原料的高品质，林清轩在浙江、江西等地合作种植2.3万余亩高山红山茶，并投资近3亿元在上海按碳中和标准建造工厂，实现了从原料种植与提取、产品研发、生产到销售服务的全产业链覆盖。

　　科研领域同样是林清轩的重点发力方向。品牌不断加大科研投入，按照国家级实验室标准建立科研中心，汇聚了40多位植物学、生物学、皮肤医学以及应用化学等相关专业硕博以上的科研工作者。此外，林清轩还联合高校及研究机构，共同成立了“中国山茶花产学研联合体”，实现红山茶花的产、学、研全方位闭环。

　　截至目前，林清轩在科研方面取得了丰硕成果，已累计获得80项专利，其中42项为发明专利，发表科研论文22篇，制定或参与制定行业标准38项。这些努力，也是品牌在略显孤独的“高端苦旅”中稳步前行的底气。

　　作为业内屈指可数的国产高端化护肤品牌，林清轩的高端发展之路，其实颇为曲折。

　　创始人IP往往具有两面性，在为品牌带来流量的同时，创始人的一言一行也时刻受到公众凝视。2022年，孙来春亲自下场“炮轰”香奈儿，让相关话题冲上微博热搜，成为舆论焦点。除此之外，林清轩在广告宣传和客服管理方面也曾出现疏漏引发的风波，也成为品牌发展中的插曲。

　　但是，林清轩也在一次次跌倒中自我反省，展现出很强的韧性。例如针对客服态度恶劣事件，其在官方微博两度发布声明，承认自身管理失职，并逐一主动联系相关用户，提供详细沟通并落实专属赔偿方案。

　　“我从来没想成为欧莱雅，也不想成为雅诗兰黛，我想成为林清轩。”孙来春曾在品牌20周年战略发布会现场表示，未来林清轩可以成为高端的、有品质的品牌，代表中国多元化的、多品牌化的化妆品集团，成为世界五大化妆品集团之一。

　　豪言背后，是中国美妆品牌应对市场变局的积极心态。高盛研究报告显示，2021-2024年期间，中国高端美妆市场复合增长率下滑3%，市场规模从2578亿元缩水至2364亿元，四年蒸发214亿。这表明市场正在经历关键转型期，大变局之中也为奋勇争先的品牌提供了全新机遇。

　　长期以来，中国品牌缺位于高端，在极其考验综合实力的护肤战场尤其如此。对于本土品牌而言，若想在高端护肤的赛道上获得长期发展动力，科研硬实力、文化软实力以及全域服务力三者缺一不可。

　　值得关注的是，林清轩正在有意识地加强品牌文化软实力建设。今年，林清轩正式挂牌成立“千年茶花王守护站”，探索“美妆+文旅”融合发展的新模式。并举办第二届山茶花艺术节，以全新视角和形式，突破传统展览模式，融合当代艺术，打造了一场主题为“生命·褶皱”的沉浸式活动。

　　在招股书中，林清轩表示，公司正积极推进对上游原材料供应商及互补型护肤品牌的战略收购。此举不仅能进一步巩固供应链、提升产品竞争力，并强化其作为中国最具特色的高端护肤品牌的地位。

　　此外，林清轩还将目光投向海外，计划从东南亚起步，通过与当地合作伙伴的合作关系，在中国以外的地区建立据点，依托中国丰富而独特的植物资源，将“中国美”的概念带到世界舞台。

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　　林清轩开启上市征程，是中国高端护肤品牌价值被资本市场认可的关键一步。独一无二的“林清轩”让中国高端护肤的资本故事，在此刻写下序章。